埃塞俄比亚央行动手了！所有“影子银行”统统纳入监管

影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系(包括各类相关机构和业务活动)。

几十年来，埃塞俄比亚的金融格局一直呈现“二元分化”：一边是受国家银行严格监管的商业银行和小额信贷机构；另一边则是手握数百亿比尔、却只在碎片化规则下运作的储蓄合作社和大型养老基金。尤其是储蓄合作社，已从过去的小型社区互助组织，成长为举足轻重的金融力量。按照现行体制，它们由埃塞俄比亚合作社委员会管理，而非国家银行，因此相比商业银行享有更低的合规成本和更宽松的资本要求。

副行长所罗门指出：“部分合作社如今正在与持牌受监管的正规金融机构展开竞争。”他警告说：“若要建立稳定而强健的金融体系，这种监管真空不能再继续存在。”

所罗门强调，一个现代金融体系不可能容忍大量资本积累长期游离于监管之外。如今，有些合作社的规模已可与商业银行比肩，一旦其中某家出现流动性危机，可能对整个经济产生“传染效应”。此次改革还将把国家银行的监管范围扩展至养老基金。

国家银行将“监管套利”定义为：金融机构利用监管较松的领域获取不公平市场优势的行为。在埃塞，具体表现为合作社能够提供远高于银行的利率或更宽松的贷款条件——而商业银行受制于国家银行严格的存款准备金和审慎监管要求，根本无法匹敌。此举不仅关乎公平竞争，更涉及系统性稳定。因为没有国家银行的监督，这些机构缺乏银行部门所拥有的安全网，例如埃塞存款保险基金。

咨询公司（Skydive Consulting）董事总经理纳拉亚纳表示：“如果一家大型合作社或养老基金出现流动性危机，对整体经济的冲击可能是灾难性的。你一边推行‘本土经济改革’，一边却让数千亿资产处于无人监管的状态，这显然行不通。”

目前，国家银行对于这些机构更像是“名义上的所有者”，而非真正的主管方。未来，国家银行计划出台严格的投资指引，以保护数百万埃塞人毕生的储蓄安全，防止养老资产被投入高风险项目或不良政府债务。行业专家虽然支持这一改革，但也提醒实施过程充满挑战：要将成千上万个社区合作组织整合起来，必须经历深刻的数字化转型，而且操作中需格外谨慎，以免削弱低收入群体的金融服务可及性。

尽管养老基金目前也向国家银行报告，但央行更多被视为“被动的所有者”而非积极监管者。副行长明确表示，“间接”监管的时代已经结束。国家银行正力主将养老基金作为系统性金融机构来对待，要求它们遵守严格的投资指引、精算监管和透明报告制度。

将这些机构纳入统一监管框架面临不小挑战。此前六家大型小额信贷机构转型为商业银行的经历表明，迈向更高级别的监管需要大量人力资源和数字化基础设施的支撑。国家银行目前正与埃塞俄比亚合作社委员会合作，研究如何在不损害合作社的社会功能的前提下，将其纳入监管体系。同时，已向政策制定者提出建议，授权国家银行直接监管养老基金。

上述最新动向，是在亚的斯亚贝巴举行的第13届国际小额信贷会议上披露的。本次会议由埃塞小额信贷机构协会（AEMFI）与欧盟及国际农业发展基金（IFAD）合作举办。AEMFI首席执行官特肖梅·科贝德指出，过去28年间，小额信贷行业已为近500万公民提供了服务，但无论是全球还是本国的金融格局都在快速变化。“五六年前客户的需求，与今天乃至未来的期望已经截然不同。”他强调，机构不能再依赖传统、缓慢的流程，必须转向以客户为中心的服务模式。

随着外资银行和持牌金融科技公司获准进入，埃塞金融行业的竞争将日趋激烈。为保持生存能力，各机构必须优先推进数字化，让客户能够通过手机随时随地获得服务。除了技术升级，各机构还需围绕创新，根据客户实际生活条件来设计贷款和储蓄产品，并为青年和女性打造便捷的金融选项，从而扩大市场覆盖面。

目前，埃塞俄比亚全国共有62家小额信贷机构。它们迫切需要借助国际经验、弥补能力短板，才能有效触及数以百万计尚未获得基础金融服务的民众。