SpaceX IPO在即，次级市场狂热引发隐忧
来源：内部生活网
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2026-03-26 19:38
据路透社报道，随着科技巨头SpaceX准备在今年进行历史性的首次公开募股（IPO），其估值已飙升至接近1.75万亿美元。面对这一“史上最热门的IPO机会”，众多投资者正争相通过不透明的次级市场向其注资。然而，复杂的交易结构和难以核实的股权归属，正引发业内对潜在欺诈行为的强烈担忧。由于S...
据路透社报道，随着科技巨头SpaceX准备在今年进行历史性的首次公开募股（IPO），其估值已飙升至接近1.75万亿美元。面对这一“史上最热门的IPO机会”，众多投资者正争相通过不透明的次级市场向其注资。然而，复杂的交易结构和难以核实的股权归属，正引发业内对潜在欺诈行为的强烈担忧。
由于SpaceX的原始股份大多被早期投资者和核心机构垄断，新进投资者只能依赖由松散经纪人网络组成的次级市场。股票往往通过特殊目的实体（SPV）流转，有时需经过多达五个中间机构。这种多层级的交易结构模糊了最终的股权归属，导致投资者难以确认顶层股份是否真实存在。基金经理祖比（Namek Zu'bi）指出，许多买家完全是出于炫耀心理和害怕错失机会而盲目入局。这种强烈的需求促使投资者接受了异常复杂的交易安排，甚至放弃了基本的尽职调查。佛罗里达大学荣誉退休教授里特（Jay Ritter）警告称，投资者不仅面临支付过高溢价的风险，多层中介带来的叠加费用也将大幅压缩IPO后的潜在收益。
近年来，利用虚假投资工具出售热门科技公司，如Anduril和SpaceX，上市前假股票的诈骗案屡见不鲜。纽约律师利特曼（Mitchell Littman）表示：“每当这类事情出现热度时，骗子们就会不可避免地冒出来。”
前谷歌高管、企业家巴蒂亚（Tejpaul Bhatia）是众多通过经纪人购买了SpaceX股份的投资者之一。面对无法百分之百确定的股权，他坦言：“我希望我没有被骗。我觉得我没有，但话说回来，谁也说不准。”
目前，SpaceX、美国证券交易委员会（SEC）及美国司法部均未对此次级市场乱象作出回应。多位拒绝参与此类交易的经纪人和基金经理呼吁，投资者在追求高额回报的同时，必须对无法穿透的SPV架构保持高度警惕。