加央行最新言论“火上浇油”！加拿大楼市遭遇"九重劫"：人口负增长+油价冲击+CUSMA危机，房价还得跌？

1. 抵押贷款利率：高于20年均值且仍在攀升

当前利率较20年平均值高出25个基点，且上行趋势未止。央行虽维持利率不变，但市场已推迟降息预期至2027年底。

2. 人口负增长：联邦成立以来首次

2026年加拿大人口年度净下降，住房需求的基本面——"温暖的身体"——正在萎缩。这是1867年以来的首次。

3. 价格动能：27年来首次五年贬值

加拿大房地产协会（CREA）基准房价自2022年2月峰值下跌20%，经通胀调整后近30%。更刺痛的是：27年来，平均房主首次经历五年持有期贬值。

4. 可负担性：债务收入比仍高于历史均值

尽管较2022年初有所改善，但平均双收入家庭购买平均住房的总债务偿付比率（gross debt service ratio）为33.5%，显著高于20年均值29.8%。压力测试门槛依然严苛。

5. 供应过剩：库存高于十年均值24%

新屋开工可能停滞，新挂牌量上月下降，但库存仍比十年均值高24%。租赁供应持续增长。多数市场问题不是供应不足，而是供应过剩。

6. 情绪恶化：观望成为共识

sluggish 经济、价格多年新低、就业焦虑、公寓市场负面新闻、房贷续期恐惧……所有信号都在对数十万加拿大人尖叫"留在场边"。事实上，场边从未如此拥挤。

7. 就业市场：三个月近10万人失业

过去三个月净估计失业近10万人，人工智能和贸易政策可能带来下一轮冲击。收入预期不稳，购房意愿受挫。

8. CUSMA不确定性：最大宏观风险

丰业银行经济学近期指出："CUSMA的未来是今年加拿大经济面临的单一最大宏观不确定性。"若特朗普退出协议并施加痛苦关税，即使短暂，加拿大也可能直接滑入衰退。

9. 油价冲击：中东战争的连锁反应

作者自嘲"话到嘴边"的第九项——巡航导弹和炼油厂。油价危机通常持续三至六个月，足以推高通胀预期，让央行紧张（尽管其承诺"看穿"油价冲击的即时效应）。

加央行罕见表态：房价"需要"下跌

加央行高级副行长Carolyn Rogers昨日直言：

"我们需要房价下跌，这样住房才能更可负担。特别是在我们的一些大城市，没有房价一定程度的调整，就没有通往可负担性的道路。"

也就是说，不要指望加央行用降息来拯救房市。房价调整是政策目标，而非需要避免的副作用。

长期视角：区分"买在低点"与"成为低点"

尽管看空理由充分，但作者强调这并非"末日叙事"。积极因素依然存在：可负担性改善孕育未来需求、更长摊销期、被压抑的需求、工资增长、部分市场独立屋短缺等。

当然，若卖家恐慌并开始更大幅度降价，价格风险将真实兑现。

房地产低迷时期从来不是好时机，但如果这场战争帮助我们更快找到底部，那就随它去吧。

作者结论充满信心："毫无疑问，加拿大房地产市场将在未来几年强势回归，但好时机与坏时机的区别，就是'买在低点'与'成为低点'的区别。"

九大“逆风”中，哪一个对您的购房决策影响最大？您认为楼市会"软着陆"还是"硬着陆"？加央行"需要房价下跌"的表态是负责任的政策透明，还是对市场信心的打击？你怎么看？