成本支撑+刚需发力，2026年春季复合肥价格高位向上成定局？

春节后，复合肥原料价格走势多保持高位向上盘整态势，复合肥价格在成本压力下也逐步上行。当前，45%（15-15-15）硫基复合肥主流出厂价在3200~3380元/吨，市场低端报价陆续减少，后市预期如何？

成本端：原料走势影响复合肥成本

从产业链传导来看，本轮复合肥价格上行具备鲜明的成本驱动特征。节后，受中东冲突影响，全球能源及大宗产品受到重创，国际价格调涨，国内原料中硫黄、硫酸、磷矿石、氮磷等行情均表现出一定涨幅。成本端的刚性支撑直接传导至复合肥生产环节，企业利润空间受到挤压，调涨意愿显著增强。

后期的原料走势如何，还需要关注国际局势变化。短期来看，能源类产品价格居高震荡，化肥产业链产品价格也延续高位，复合肥成本难降。但国内肥价在保供稳价等政策下相对可控，对国内粮食安全形成一定支撑。

供需端：活跃度较高

节后，春耕用肥窗口逐步打开，基层备货与渠道补库同步推进，需求端形成有效承接，市场成交氛围活跃。数据显示，复合肥产能利用率从2月底至今快速拉升，样本企业库存则因发运提升出现下滑。因此，供需活跃度为复合肥价格上行提供了有效支撑。供需两端相互配合，共同推动复合肥价格在高位区间稳步上探。但基层存在低端货源尚未消化，导致市场存在倒挂现象，所以新单成交稍显吃力。

从后期需求来看，春耕刚需持续释放，小麦返青、春玉米、南方早稻育秧等集中用肥需求持续释放，工厂待发充足，加之库存维持偏低水平，在此背景下复合肥价格缺乏大幅回落的基础。

后市预期：高位向上

综合判断，短期复合肥价格在成本与春耕需求双重支撑下，仍将保持高位坚挺；中期随需求周期切换、市场供需再平衡，价格涨势将逐步收敛，进入理性调整阶段。整体来看，2026年春季复合肥市场运行主线清晰：在成本托底、需求驱动和黑天鹅事件的综合影响下，价格高位震荡向上。